破除一下对私募经理的迷信

“私募经理”看起来是一个很高大上的词,很多人也经常在后台问私募经理是不是水平都很高,或者怎样才能成为一个私募经理。我至少认识几十个以上的私募经理并有过一定的交流,最有意思的一次是我坐火车的时候在写夜报,结果坐隔壁的兄弟看到了以后和我攀谈了一路,最后拿到一张名片上面写着“某某公司(私募)”。

今天主要谈两件事,一是私募经理大概处于一个怎样的水平,二是怎样才能成为一个私募经理。

有一个网站叫做“私募排排网”,里面记录了现有主要私募产品的业绩。当前还活着的一共有6283个股票类的私募产品,最高和最低都没啥意义,以今年到目前为止的业绩来比较,中位数也就是排名第3142名的那个产品利润为17.5%。

上证指数年初大约是2450点,目前为2932点,涨了16.9%(但上证指数不含分红,实际分红应该还有1.5%左右,加上去是18.4%)。

HS300指数年初大约是930点,目前为1121点,涨了20.5%。

中证500指数年初大约是4000点,目前为5005点,涨了25%。

创业板指年初大约是1200点,目前1647点,涨了37.2%。

所以光就今年来看,私募经理大约就是跑输所有指数的水平。不过今年的情况比较特殊,主要是春节后的一波暴涨很多私募产品还没来得及加仓,劳动节后的一波大跌又把所有人套死,偶然性比较大。

如果拉长周期到两年计算,2017年9月上证指数在3300点左右,目前2932点,跌了11.2%。但同期所有私募产品的中位数水平是盈利3.1%,跑赢大盘14.4%。考虑分红等情况,中位数私募每年跑赢大盘5%左右,还挺不错的。

我画一张图,大致显示一下私募经理的水平。

股市里面7亏2平1赚,你们大部分应该属于哪个70%和20%,当然肯定也有一部分迈入了那个稳定盈利的10%里面。

能活下来的私募经理应该是稳稳在那个10%里面的。因为私募是一个竞争非常激烈的行业,如果你连续两三年业绩不行,根本不会有客户把钱交给你打理,肯定失业了。

但也不用过分高估私募经理的水平。少数明星经理比方说冯柳之类肯定水平很高,但大部分也就是所有人里面TOP 5%的水平。厚着脸皮说一句,如果我去做私募,大概会比中位数强一些。

补充一下,同样一个人自己炒股和做私募帮别人炒股,基本上肯定是前者业绩更好。因为自己的钱怎么折腾都行,而别人的钱肯定要求稳,所以难免会牺牲部分业绩来避免风险。

举个栗子,假设你65元买入中国平安,去年跌到55的时候,自己炒股肯定咬牙坚持说不定还抄底。但私募通常有平仓线的约束,一旦净值跌破某个位置就会触发清仓解散产品,所以这个时候明知是低点也只能砍仓了——因为再跌说不定就触发平仓线了。

另一方面,同一个人肯定是管小资金更容易赚钱,因为有大把的套利手段可以用。举个栗子,假设你自己100多万元炒股,完全可以分成4-5个账户,每个账户放30万左右分别打新,这样从概率上每年就可以多赚10%左右。而私募一个账户至少也管着几百万资金,打新收益几乎可以忽略不计。

脑补一下,自己炒股和做私募帮别人炒股,平均一年可能要差10%左右的收益。这么算下来,中位数水平的私募近两年如果自己炒股,每年能跑赢大盘15%左右,肯定是高手了。

所以私募经理通常来说水平都挺不错的,但绝大多数肯定还没有到股神级别。说的观点可以参考,但没有必要迷信。

最后讲下怎样才能成为私募经理,有一个必要条件和两个充分条件。

必要条件是通过《基金从业资格考试》,讲真这个考试挺水的,认真准备几天去考,还没听说有不过的。

充分条件1:有私募公司愿意聘请你当产品经理,并愿意出面帮忙来募集资金。

充分条件2:你自己就有本事募集到资金,然后有私募公司愿意帮你来发产品。

两个充分条件只要有一条就行了,但其实都不容易。我见过很多人拿着自己当散户时候的交割单去找私募公司老总结果被拒绝,原因还是前面说的,自己玩和管别人的钱完全是两回事——后者要求波动率低,绝大部分散户根本做不到。

科班出身的人不说了,业余选手想成为私募经理,最简单的方法就是找个雪球之类影响力比较大的地方秀实盘。两三年以后如果业绩好、波动率低,自然有私募公司找你入伙。

互联网时代的红利,只要有水平,就不怕被埋没。

来源:刘备教授 微信号:LiuBeiJiaoShou

未经允许不得转载:博海拾贝 » 破除一下对私募经理的迷信