血亏200亿美元的坑

1972年,李嘉诚的长江实业上市,IPO价格3元/股。假设投资人始终持有该股且不断用分红买入(含拆分后的长和和长实),到今天差不多是5000倍,年化收益大约是20.5%。

巴菲特从创建伯克希尔公司以后,年化收益率差不多也正好是20.5%。

所以其实李嘉诚是和巴菲特同等级的股神。两者的区别在于,巴菲特是通过保险公司源源不断获取现金,而李嘉诚是通过房地产行业源源不断获取现金。李嘉诚通过不断将资金投向商业、消费品、水电煤气电信等公共设备领域获得了巨额回报。

最新你们肯定都看到了,李嘉诚又花27亿英镑买下了英国最大的酒吧集团。我们这里的酒吧多少有点灰产和不务正业的味道,但在英国绝对是日常消遣的一部分。绝大部分人就是花几个英镑买一杯酒,聊点天,然后走人。基本上英国人从20岁到80岁,闲着没事想聊几句都会去酒吧。而且英国查酒驾的时候,允许血液里面含喝了一杯啤酒以后的那个量。

顺便说一嘴,白种人的基因和我们(东亚人)不一样。东亚人携带有两种基因,可以分别叫做“喝酒上头”基因和“喝酒伤肝”基因,前者携带率15-40%,后者携带率70-90%,而白种人大约分别只有5%左右。对了,传说浙江人携带这两种基因的比例分别是40%和90%,都是高配,所以酒桌上千万求放过。

喝酒上头基因让你喝了酒以后容易头疼,喝酒伤肝基因让你全身上下哪里都不舒服,严重的还会得肝癌。所以中国天生的酒鬼比较少,对大部分人来说喝酒是一种自我折磨,更多是一种文化现象。而白种人酒鬼就多,因为人家在喝酒的时候光享受不受罪,是一种生理现象。所以现在大家就能了解为啥中国人总是聚在一起才喝酒,而老外一个人就能喝的很嗨吧。也是因为这个原因,中国白酒好不好的一个重要标准是不上头,但是老外就没这一说——因为人家天生不容易上头。

所以这个酒吧集团,大致可以理解为类似于星巴克一样的消费股,和李嘉诚一贯的投资习惯是相符的。

不过李股神最近爆出来有一笔200亿美元的血亏。根据彭博社报道,李嘉诚作为大股东(占股69%)持有一家加拿大油砂公司Husky Energy近年来暴跌80%,导致李嘉诚亏损200亿美元。下图分别是彭博社的报道和Husky公司的股票走势。

以上对比告诉我们,为啥消费股和周期股的估值会差那么多。消费股稳啊,只要英国人还在喝酒,酒吧就能一直赚钱。但是周期股就不好说了,你以为PE低,其实只是现在处于周期顶峰,一到下降周期就完蛋。

当然李股神也不怕,乘着价格低,他正准备发起对Husky公司的私有化,以后再赚钱就是他一个人的,不用和别的股东分。然而这就是个人投资者的另外一个噩梦了,你买了周期股被深套,安慰自己说以后会回来的,结果大股东乘低位打压股价私有化,让你的亏损成为永久损失。

所以你以为这个血亏200亿美元的坑埋的是李股神,其实都是小股东。李股神迟早能满血复活。

来源:刘备教授 微信号:LiuBeiJiaoShou

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