小资金的话,投机还是投资?

@老钱说钱:

1. 连续9年赚20%回报,第10年亏损50%
2. 10年连续10%收益

以上两种情况最后哪个净值更高?

你们肯定知道第2种情况更高。

确实如此,但是相差非常有限。
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说说结论吧,这个更有价值:

1. 对复利来说,「稳定性」比「速度」重要,且在现实生活中,稳定和速度矛盾,高回报和长期复利不可兼得。

2. 为什么偏偏在第10年大幅亏损?

赶上不好的年份,大亏几乎是必然的。但到底是哪年,不知道。

所以,哪怕胜率是确定的,但样本的顺序和样本分布没有关系,就像抛硬币,当然可以连赢9把,但是胜率永远是50%。

3. 可怕的是「自我加强」,胜率永远50%,但你连赢了9把,你觉得胜利非常高,别人也觉得你牛逼。

4. 小资金的话,投机还是投资?前者未必是错的。

但大资金几乎全部选择了价值投资。

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