雪球对小米公司的分析,你看好小米的未来吗?

最近一直在看有关小米集团的相关书籍和资料,有了一个大概的思考脉络,同时建立了一点观察仓位,将最近的思考简单汇总如下:

一、对小米商业模式的思考:

1、小米的商业模式:重构产业链,通过低营销成本和低毛利率策略,提供极高性价比和一定品质感的产品,类平台经营。

2、以硬带软,硬件产品保持微利,通过互联网服务提供增值服务

二、小米的优点分析:

1、小米独一无二的竞争优势体现在:通过爆品战略重构产业链,通过低营销成本和低渠道成本,通过以上三项措施维持产品的低毛利率运营,同时保证产品的品质。即低成本高品质是小米独一无二的竞争优势。

2、爆品战略、口碑效应、极致简约的外观设计是小米LOT产品的竞争优势。

3、LOT产品的竞争力是很强的,现阶段小米最大的想象空间是LOT产品而非手机产品和互联网服务。

4、小米内部类合伙人机制极大提高了管理效率,虽然最近在学习华为的内部员工分级制度,但不管如何变革,小米的管理效率还是非常高效的。

三、小米的缺点分析;

1、硬件维持低毛利率,通过软件提供增值服务的商业模式变现链条太长,商业模式有一点复杂。现阶段小米互联网服务营收占比仅10%左右,而且大部分是广告和游戏收入,广告收入是有天花板的,过多的广告植入会严重影响到客户体验,所以互联网服务的想象空间或许是有限的。

2、小米手机的竞争力严重不足,国内市占率已下滑至第五位。小米手机提供高配置/低价格的性价比策略,背后的商业逻辑是将手机产品等同于电脑产品,电脑产品最后的胜出者都是低成本制造商,即同等价格提供最好的硬件配置。这个商业逻辑是有严重问题的,电脑的最主要用途是办公,没有任何炫耀功能,当然硬件配置是最重要的,而手机则不同,手机是有炫耀功能的,即拍照、外观设计、外界的评价等都非常重要,即手机的高逼格非常重要。小米手机的低价格天然与高逼格是相冲突的,尤其是红米手机的推出,小米手机等同于低端机的代名词了,即便今年分拆了红米独立发展,小米手机提高逼格之路任重道远。

3、小米手机面临的另一个棘手问题是随着手机处理器技术的不断成熟,硬件配置过剩时代马上来临,客户不会再过度关注硬景的配置了,客户的关注点更加倾向于拍照、外观、屏显等彰显个性的设计,而这些都是竞争对手的优势,小米的高硬件配置策略不再凑效,这是小米手机深层次的危机。

4、小米的LOT产品的确是不错的,极致简约的设计、亲民的价格,很受客户青睐,但问题是产品是要有边界的,宜家的定位是生活家居,无印良品的定位是生活服饰类,而小米的LOT产品无所不包,有生活家居、手机外围产品、电脑外围产品、大家电(白电和黑电),几乎是无所不包,这会让客户产生很大的困扰,小米产品到底代表的是什么?一方面来讲,小米产品在手机外围、生活家居等领域由于缺乏强有力的竞争对手,小米产品是有强竞争力的,但在空调、洗衣机、电冰箱等大家电领域是有强大竞争对手的,小米产品没有任何胜出的可能性,只是在浪费企业的资源;另一方面来讲,小米产品的本质是在技术成熟产品领域通过极致简约的外观设计提供高性价比的产品,这些产品是缺少技术门槛的,竞争对手是很容易学习的,看看公牛插座和美的小家电的产品设计就一目了然了,外观设计是最容易学习的。

5、小米手机客群客观来讲是偏低端的,对这些客户的互联网增值服务的变现能力是有限的。LOT产品中电视和电脑产品营收占比40%,这部分产品属于成熟产品,变现途径是广告+游戏,这个变现途径是有上限的,过多的广告绝对会影响到客户体验,这块想象空间不大,其他LOT产品占比60%,目前还没有明显的变现途径。

四、小米的未来:

1、小米未来最大的想象空间或许是物联网和智能家居。LOT产品本质上就是智能家居,这块属于强需求还是弱需求还不确定,小米处在不错的位置,但行业的发展如何演变不好预测。

2、小米LOT产品的最佳策略是限定产品边界,在没有强竞争对手的领域类大杀四方,在有强竞争对手的领域类保持谨慎。

3、小米产品要解决一个终极问题:即高逼格与低价格如何兼容,高逼格本质上是代表了品牌价值、差异化、炫耀功能和一定的稀缺性,而低价格代表的是高流量、高出货率,以数量取胜,天然与高逼格不兼容。

4、小米如何估值?这个问题让大家来回答吧。

来源:雪球

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