小米发财报,情况不太好

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小米周二公布了 IPO 后首份年报,几个关键数字都不算太好。

2018 年小米总营收 1749 亿元人民币,同比增长 52.6%,经调整利润 86 亿元人民币,同比增长 59.5%。但经营利润从 2017 财年的 122.15 亿人民币,下滑到了 11.96 亿人民币,下滑幅度达 90.2%。

小米 CFO 周受资曾在 2018 年第三季度电话会议上做出解释称,小米在上市之前向雷军支付高达约 99 亿元人民币的股权激励开支等导致经营利润下滑。

第四季度本该是手机公司的旺季,但小米手机出货量继续下滑。该季度小米总共卖出了 2500 万部智能手机,比 2017 年第四季度少了 350 万部,同比下滑 12.2%;比 2018 年第三季度少了 830 万部,环比下滑 25%。

造成这种局面的原因与产品策略、供应链和销售效率有关。

2018 年最后一个季度,小米仅发布了一款新手机小米 MIX3,定价超过 3000 元。销售主力红米和小米 9 都是在 2019 年才上市。

小米供应链的问题也在小米 9 之后逐渐显露出来。3 月 14 日夜间,小米商城发布了“备货不足、取消开售”的道歉信,并宣布取消原定小米 9 SE 及小米 9 透明尊享版的开售。

小米 9 试图用上业界最先进的配置,但供应链却拿不出成熟的成品。小米 9 前置 2000 万像素的摄像头模组由欧菲光、舜宇光学供应,该系列的 4800 万像素、1300 万像素、1600 万像素的摄像头模组则由三星供应。雷军称,现在小米 9 的相机镜头和模组良率非常低,导致缺货。

另外,小米 9 手机发布时,前有荣耀新品,后有 iQOO 待售,多厂商同时抢夺供货本就不足的 4800 万像素摄像头等元器件,也可能导致了供货不足。

财报披露的数字显示,小米的存货和资金周转效率大幅放慢。存货周转率(次)从 2017 年的 7.8 下滑到了 1.8,也就是说小米每隔 202 天才完成全部存货周转一次。作为对比苹果花费 12.5 天。

小米的应收账款近两年也大增,2017 年同比上涨了 1 倍,2018 年又从 54.7 亿增加到了 56 亿。应收周转率从 2017 年的 35.4 下降到了 7.5。

这与小米削减第三方线下渠道销售提成有关,线下竞争激烈,为了鼓励经销商拿货小米给予他们更长的收款帐期,从而减弱了小米的经营效率。

针对供货问题,周受资保证说,小米 9 和小米 9 透明尊享版出货量预计到本月底将超过 100 万部,加上小屏旗舰小米 9SE、小米 9 系列的整体供应量将超过 150 万部。

和其他厂商一样,小米成功抬高了手机的售价。2018 年小米智能手机业务营收约 1138 亿元,同比增长 41.3%,占总营收比重为 65.1%,去年同期的占比为 70.3%。第四季度 ASP(平均售价)为每部人民币 1004.7 元,而 2017 年第四季度为每部人民币 823.9 元,ASP 上升是因为中高端机型的推出及在西欧市场出货量的上涨。

另一方面,互联网服务一直被小米视为利润增长最具潜力的业务。2018 年该业务同比增长 61.2%,全年贡献收入 160 亿元,占总体营收的 9.1%。相比之下,小米整体硬件综合净利润率只有 1%。

小米的互联网收入有 7 成来自线上广告—— 应用商店里的广告位,MIUI 系统之中的广告植入,都是能够产生收入的地方。

现在需要担心的是,互联网业务也出现了下滑。小米四季度互联网服务营收同比增长了 39%,但环比下滑 14.6%,小米在财报中解释说,这与整体出货量下滑、预装应用减少有关。

海外是小米还在增长的部分。2018 年小米在国际市场收入 700 亿元人民币,同比增长 118.1%。占总收入比例从 2017 年的 28% 提升至了同期的 40.1%。南亚、东南亚和欧洲地区都是小米重点布局的目标。根据 Canalys 的数据,小米智能手机在印度连续六个季度保持出货量第一,报告期同比增长 59.6%。

只不过在海外市场,尤其是当中占小米销量大头的印度,小米依然没有太多的利润。小米在印度的主要销售产品是廉价手机,且出了中国,Android 手机厂商就很难获得互联网收入。Google 强制手机厂商装载它的应用商店 Play Store,这就拿走了 Android 手机上最大的互联网收入来源。

财报的最后一个重点是,小米 IoT 与生活消费产品收入由截至 2017 年的 234 亿元,增加 86.9% 至 2018 年的 438 亿元,主要是由于智能电视、小米手环 、米家电动滑板车及米家扫地机器人等产品的增长。

本周,小米在印度做出了进入该市场以来的最大一笔投资,合计 350 亿卢比(约合 34 亿人民币)。小米印度公司将利用这笔资金进入白色家电行业,生产净水器、洗衣机、笔记本电脑和冰箱市场等产品。雷军也在财报发布后表示,未来 5 年,小米将为 All in AIoT 专项投资至少 100 亿元。

来源:好奇心日报

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