谁是安踏的收购对象,会是PUMA吗?

在2015年上半年业绩发布会上,安踏集团CEO丁世忠表示,“安踏一直在寻找收购机会,未来一段时间会有方向”。其实,这不是安踏第三次提到收购。

2014年上半年安踏业绩发布会上,安踏集团CEO丁世忠表示,未来公司还是主要专注于中国市场,但会考虑借鉴联想收购IBM部分业务那样,通过收购兼并的方式让企业“走出去”。他透露,公司这两年正寻找合适的机会,目前已有收购的目标,但表示收购兼并仍有很多不确定的问题。

在2014年年度业绩报告会上,安踏集团CEO丁世忠再次表示,在收购FILA之后依然有能力收购其他国际性品牌,目前正在接洽多个品牌,未确定何时可以落实。

在安踏的经营历程中,先后进行过数次交易收购,完善了其供应链和产品的布局。2008年,安踏出售上海锋线,放弃了国际品牌的代理业务,专注安踏发展自有品牌业务,同看推出安踏儿童和安踏运动生活。2009年,安踏出手,以6亿港币的代价从百胜国际手中收购FILA中国(包含香港、澳门)商标及附属业务。收购FILA后,安踏完成对运动消费人群的中高端覆盖。2012年,安踏以以55%的比例控股泉州寰球,100%控股全锋(福建)鞋材有限公司、泉州东袆达轻工发展有限公司。收购这三家制造企业后,安踏的鞋服自产比例进一步提升,订单的快速响应方面更加敏捷。

国内第一无须争,全球第五高下难决

2008年左右,安踏提出一个五年规划,在2015年做到国内第一,全球第五。今天,安踏稳居国内体育用品企业的龙头地位,利润水平亦位居全球第三,但营收正接近全球第五名。从营收看,耐克、阿迪达斯稳居前两名,而PUMA、UnderArmour、NewBalance、ASICS这四家公司则激烈争夺行业第三名的位置。PUMA2015年上半年营收为15.94亿欧元,UnderArmour(安德玛)2015年上半年营收为15.89亿美元,NewBalance的营收亦在17亿美元左右,ASICS的营收亦在90亿人民币左右,四者均领先于安踏一截。安踏的2015年上半年的业绩与日本品牌美津浓比较接近,也就是说,安踏的销售业绩要进入全球前五名,就要和NewBalance、PUMA、UnderArmour、ASICS、美津浓这五家公司一决高下。

在国内市场,安踏的市场占有率在15~20%之间,已经雄居第一,进军海外是其业绩突破的必然选择。而通过收购在海外市场拥有较高的知名度的成熟品牌,比直接用安踏品牌强攻海外市场更有效。那么,值得安踏出手收购的体育用品品牌又是那家呢?咱们不妨先猜一猜。

PUMA可能性高

2007年Kering(开云)控股Puma,对Puma进行多项调整,诸如整合产品线,加强市场营销,强化时尚元素,定位于功能性装备,但是受耐克、阿迪达斯等品牌对市场的挤压,Puma的业绩并不出众,利润亦低于主打奢侈品牌的Kering集团的其它兄弟品牌。剥离Puma成为Kering管理层提高资产回报率的重要选择。媒体亦数次风传Puma将被出售的消息,尽管被Kering否认,亦可解读为想卖个好价钱。

当前Puma市值约21亿欧元,安踏市值约470亿港币,完全有实力出手。收购Puma后,利用安踏的供应链管理经验,Puma的赢利水平相信会有提高,并且Puma和安踏两家的销售额相加,安踏公司的营收和利润都将稳居全球前三名。

美津浓:可能性中

美津浓是日本知名运动品牌,旗下的棒球和高尔夫系列的产品知名度较高。产品亦遍布全球,但有约60%的业绩来源于日本本土销售,收购美津浓更像占领日本市场。这对于安踏的海外扩张意义并不大。

NewBalance:可能性中

Newbalance在全球享有盛名是的其跑鞋,因其跑鞋深受全球政要人士喜欢,但在其它品类上,NewBalance并没有优势。若安踏收购NewBalance,短期内亦无法完成综合品类的全球化布局。此外,Newbalance最近几年业绩上升的势头不错,股东不见得有出售的想法。

UnderArmour:可能性低

UnderArmour是新兴运动品牌的代表,受到新兴消费群体的喜爱。但是,其近200亿美金的市值,是安踏市值的2倍多,安踏没有下手机会。

其它品牌:可能性低

放眼全球体育用品品牌,曾经辉煌的意大利的四大运动品牌(FILA、Diadora、Lotto、Kappa),运营权分别出售或授权给不同的企业,已经不具备收购价值,而细分领域的品牌不是安踏收购的主要目标,综合品类的知名度较高的体育用品企业唯有日本的ASICS。ASICS在运动鞋方面,尤其是跑鞋方面拥有深厚的技术积累,在海外拥有非常高的知名度,耐克创业之初曾是其美国的代理商。但ASICS的股权极为分散,收购难度大,可操作性不强。

谁是下一个?无从可知。互联网+体育正成为体育产业的新的增长点。今年,万达收购盈方体育传媒布局体育文化,特步联手智美布局体育+,贵人鸟牵手虎扑,推出体育产业基金,相信还有更多后来者,安踏或许收购一家体育产业相关的企业,布局体育生态链未尝不可。

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